菠菜网appapp下载中心 商品期货基本面量化研究方法

摘要
1.近年，伴随股票市场多因子选股策略的风靡，很多投资者尝试用多因子框架构建商品市场组合交易策略。该策略的核心是找到各类影响商品市场价格涨跌的公共因子，如库存同比、产业利润率等，构建多因子策略评估资产的上涨、下跌潜力，为投资提供参考建议。
2.策略因子包括技术面、产业基本面、宏观基本面三类因子，技术面因子采用横截面动量、波动率、期限结构；产业基本面因子采用库存同比、基差率、注册参数变动率；宏观基本面因子采用PMI指数、国债期限利差。
3.通过多因子打分法构建商品期货组合。每月末对全商品市场流动性较好的品种进行排名打分，做多排名前n%的标的，做空后n%的标的。
4.观点策略：在全球疫情好转、经济恢复良好的条件下，需求端对商品的上行驱动较强，叠加流动性充裕，多因子模型选出的做多及做空品种中，仅提示做多为主，2021年可重点关注铜、铁矿石、热卷、镍等品种的做多机会，供各位投资者参考。