去中心化博彩 赌场网站 2020年01月公募基金研究报告

1. 基金市场整体运行情况

证券市场概况： 月底受疫情影响市场走势分化，2020年 1 月 2 日至 1 月 23 日，上证指数下跌 2.41 %，报收于 2976.53点 ，深证成指上涨 2.41 %，报收于 10681.90 点，创业板指上涨 7.21 %报收于 1927.74点。 上证50指数下跌 4.27 %收于 2932.49 点，沪深300指数跌 2.26 %收于 4003.90 点，中证500指数涨 2.09 %收于 5377.74 点。

央行操作： 1月份，央行开展逆回购操作11,800亿元，MLF 投放5,405亿元，TMLF投放2,405亿元；市场到期逆回购12,000亿元，MLF 到期2,575亿元，最终市场净投放5,035亿元。

债券市场概况： 1月份债券市场利率债和信用债天博是真的吗整体下行，带动债券全价指数全线上涨。

基金发行： 20 20 年 01 月合计新成立基金产品 86 只，同比下降 7.5 %，发行份额共计 1665.63 亿份，同比增加 131.6 %，去年同期新成立基金产品 93 只，发行份额共计 719.27 亿份。

2.基金市场概况

基金规模

截止 20 20 年 1 月底，基金总数为 6167 只，同比增加 18.0%，总份额138982.12亿份，同比增长7.43 % ，总资产净值为148317.83 亿元，同比增长 14.05%，总单位净值（总净值 /总份额 ）为 1.0 672 元/份，去年同期为1.0 052 元/份,同比增长6. 16 %。

（数据来源：Wind）

指数基金

受市场气氛日益活跃影响，中小板块及 5G等 科技股表现抢眼 。

被动式指数基金1 月 表现（月涨幅前 20名 ）

数据来源   Wind

证券市场估值水平

1 月国内A股市场估值水平整体略有回升，沪深主板估值回升速度慢于中小板及创业板。

主要板块静态市盈率数据

数据来源：中证指数有限公司（20 20.01.23 ）

主要板块股息率数据

数据来源：中证指数有限公司（20 20 . 01.23 ）

以上数据显示，A股市场市盈率、市净率等指标有所上升，股息率略有下降，但 其中沪深主板的市盈率及股息率在当前宽松货币政策下，依然具有相对投资价值 。

3．债券市场

利率品种，国债各期限天博是真的吗整体下行7-15BP。国开债各期限天博是真的吗整体下行15BP左右。信用债各等级天博是真的吗整体下行。各等级天博是真的吗3年期及以内下行5-10BP，1年期以上下行15-20BP。截至 1 月末（统计时间起始于 2012 年 11 月），AAA/AA+/AA等级天博是真的吗位于历史 1/4 分位下方 26-45BP，AA-等级天博是真的吗位于历史 1/4 分位下方 5BP。信用利差方面，AAA 等级天博是真的吗位于历史 1/4 分位和 1/2 分位之间，AA+/AA 等级信用利差位于历史 1/4 分位附近，AA-等级信用利差位于历史 3/4分位附近。

4.投资建议

2020年 1 月 整体市场资金面宽松，A股整体走势开始分化，当前仍处于前一段时间的市场修复期，建议投资者保持冷静并继续持有指数基金，或继续通过定投方式对标的权益类基金持续进行筹码吸纳，等待市场情绪及估值修复，同时做好仓位管控。

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