去中心化博彩 赌场网站体育真人 2020年02月公募基金研究报告

1. 基金市场整体运行情况

证券市场概况： 受春节期间新冠肺炎疫情蔓延影响，沪深A股节后大幅低开，2020年 2 月 3 日至 2 月 28 日，上证指数下跌 3.23 %，报收于2880.30 点 ，深证成指低开高走上涨 2.80 %，报收于 10980.78 点，创业板指低开反包上涨 7.46 %报收于 2071.57点。 上证50指数下跌 3.80 %收于 2821.04 点，沪深300指数跌 1.59 %收于 3940.05 点，中证500指数涨 1.37 %收于 5451.29 点。

央行操作： 2月份，央行开展逆回购操作28,000亿元，MLF投放2,000 亿元；市场到期逆回购33,800亿元，最终市场净回笼3,800亿元。

债券市场概况： 2 月份债券市场利率债和信用债收益率整体下行，带动债券全价指数整体上涨。2 月份中证全债指数月度上涨 1.40%，到期收益率 3.168%，修正久期 4.56。涨幅居前的债券指数为中证 10+债指数（涨幅 3.26%）、中票 AA-指数（涨幅3.07%）和中票 7+指数（涨幅 2.71%）。

基金发行： 20 20 年 02 月合计新成立基金产品 83 只，同比增长30%，发行份额共计 2088.84 亿份，同比增加 125.2 %，去年同期新成立基金产品 69 只，发行份额共计 927.48 亿份。

2.基金市场概况

基金规模

截止 20 20 年 2 月底，基金总数为 6222 只，同比增加 18.76%，总份额140812.93亿份，同比增长9.03 % ，总资产净值为149797.69 亿元，同比增长 15%，总单位净值（总净值 /总份额 ）为 1.0 638 元/份，去年同期为1.0 085 元/份,同比增长 5.48 %。

（数据来源：Wind）

指数基金

受到新冠肺炎疫情影响，春节后整体低开，但受到“大基建”等刺激政策预期的 5G等高 科技题材板块表现非常突出 ，2020年以来单只被动指数基金最高涨幅达到了41.73%。

被动式指数基金2 月 表现（月涨幅前 20名 ）

数据来源   Wind

证券市场估值水平

2 月国内A股市场估值水平出现分化，沪深主板估值有所下降，而中小板及创业板却继续上升。

主要板块静态市盈率数据

数据来源：中证指数有限公司（20 20.02.28 ）

主要板块股息率数据

数据来源：中证指数有限公司（20 20.02.28 ）

以上数据显示，A股市场市盈率、市净率呈现主板降小板升的态势，股息率则正好呈现相反走势， 沪深主板的市盈率及股息率在当前宽松货币政策下，依然具有相对投资价值 。

3．债券市场

2月份经济数据持续走弱，资金价格大幅下行，债市收益率大幅下行。利率品种，国债10年期及以内收益率整体下行23-35BP，10年期以上收益率整体下行19-23BP。国开债5年期及以内收益率整体下行30-33BP，5年以上收益率整体下行14-24BP。信用债各等级收益率整体下行，AAA等级收益率15年期及以内下行30-39BP，15年期以上下行24BP左右，AA+/AA/AA-等级收益率7-10年期整体下行41-47BP，其余期限收益率整体下行29-38BP。截至2月末，AAA/AA+/AA/AA-等级收益率位于历史1/4足球押注在哪里买下方23-69BP。信用利差方面，AAA等级收益率位于历史1/2足球押注在哪里买和3/4足球押注在哪里买之间，AA+等级信用利差位于历史1/4足球押注在哪里买下方8BP，AA等级信用利差位于历史1/4足球押注在哪里买和1/2足球押注在哪里买之间，AA-等级信用利差位于历史3/4足球押注在哪里买上方2BP。

4.投资建议

2020年2月受到新冠肺炎疫情影响，A股市场整体低开并剧烈震荡，当前仍处于市场修复期，建议投资者保持冷静切勿恐慌，长期投资者可继续持有指数基金，激进投资者可适量主动申购指数基金或继续通过定投方式对标的权益类基金持续进行筹码吸纳，等待市场情绪及估值修复，同时务必做好仓位管控。

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